第582章 斯诺来电（1/2）

2005年4月14日，纽约，龙门资本总部。

早上十点三十，陈啸坐在办公桌前，看着桌上的彭博终端机屏幕的最新消息，美联储刚刚发布了最新的FOMC声明：联邦基金利率上调50个基点，至3%。这是格林斯潘正式启动加息周期以来的第七次加息，也是2005年上半年的第三次。

陈啸把声明从头到尾扫了一遍。措辞和之前几次几乎一模一样——“通胀预期可控”、“经济活动继续以稳健步伐扩张”、“委员会将保持渐进式紧缩”。

唯一的变化是，声明末尾多了一句话：“住房市场活动依然强劲，委员会将密切关注资产价格走势。”

他靠在椅背上，手指在桌面上有节奏的叩动着。格林斯潘已经开始提“资产价格”了。虽然只是轻轻一笔带过，但陈啸知道，这个老家伙终于开始试探性地把手伸向那只即将失控的猛兽的脖子。

没过多久，戴维推门走了进来，手里抱着一叠厚厚的报告。他把报告放在陈啸桌上，自己拉开椅子坐下，表情有些复杂。

“老板，现在的金融市场是越来越有意思了。”戴维翻开最上面那份报告，“美联储加息的频率明显在加快。市场一开始还能装得若无其事，现在已经开始有点绷不住了。”

“具体数据。”陈啸问道。

“先房地产市场。”戴维翻到第一页，“目前全美新房开工量在05年4月份突破了两百零五万套，又创了历史新高。现房库存还在三点五个月附近，房价同比涨幅平均百分之十四，加州和佛州有些地方涨幅在百分之二十以上。”

他翻到文件第二页：“但是成交量开始掉头了。五月份成屋销售年化六百八十五万套，比四月份跌了百分之一点五。新屋销售环比跌了百分之二点一。这是2003年以来第一次连续两个月下滑。”

陈啸没有话，点头示意他继续。

戴维把报告翻到后面几页：“次级贷款这边更疯狂。上半年新增次级贷款大概有六千二百亿美元，占全部新增抵押贷款的比例已经到了百分之二十三。可调利率贷款占比超过百分之五十五。我让人做了个测算，从现在到2007年底，大概有两万亿美元的次级贷款会进入利率重设期。这两万亿美元里，绝大部分的前期固定利率都设在百分之四到六之间。重设之后的利率，如果按现在的联邦基金利率推算，至少会跳到百分之七以上。很多借款人的月供会直接翻倍。”

他合上那份报告，又拿起另一份：“衍生品市场更没法看。CDO发行量今年上半年已经超过两千五百亿美元，比去年同期翻了将近一倍。CDS的名义规模更加夸张，老板你猜多少？”

“别卖关子！”陈啸瞥了戴维一眼道。

戴维苦笑着摇了摇头：“高盛那边的人给我的数字是十七点五万亿。你要知道全球GDP加起来才四十五万亿。这玩意儿现在已经大到没有人能看清楚了。”

办公室里安静了一会儿。陈啸起身走到窗边，看着窗外的曼哈顿天际线。六月底的阳光很烈，那些玻璃幕墙反射着白花花的光，刺得人睁不开眼。

“美联储加息已经加了七次，抵押贷款利率不降反升还是没怎么动？”陈啸问。

“这就是最诡异的地方。”戴维走到他身后，“十年期国债收益率今天收在百分之三点九二，比加息周期开始前还低了二十个基点。长期利率就像被什么东西焊死了一样。亚洲和欧洲的央行还在拼命买美国国债，中东的石油美元也在往这里灌。格林斯潘加息加了个寂寞，华尔街的钱袋子反而更鼓了。”

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