第193章 油管是个香饽饽（2）（2/2）

而在老太太那儿，波士顿婆罗门？

不过是一群当年在英格兰混不下去的臭要饭的后代罢了。

既然杰夫·贝佐斯已经开诚布公的说出了自己对YouTube的渴望，那么双方的对话便可以直奔核心了，而关于亚马逊对YouTube的收购嘛——

呵—

杰夫·贝佐斯笑著道：「伊莎，我们亚马逊觉得，YouTube这家公司是不能用正常的标准衡量的。」

「它的营收，它的利润，它的估值，是不能用现在的行业标准来算的。」

「因为我们清楚，YouTube现在的收入和它的商业价值是不相匹配的，它的收入里有99%的份额是因为你击败了鲁伯特·默多克，然后，当你拥有美国带宽时，利润表上的数字那真的是你想填多少那就能填多少，如果按你报的数字算————」

说到这儿，杰夫·贝佐斯指了指身前的桌子，「我都不配坐在这儿和你一起吃饭。」

「哈哈哈哈一」

他的话语让在场的大伙全都笑了起来。

杰夫·贝佐斯没有撒谎啊。

如果伊莎贝拉非要把YouTube2006年的利润做到10亿美金，那YouTube将会是全球第二大网际网路公司，远超雅虎、Google、亚马逊这些企业。

因为亚马逊去年的净利润才刚刚接近两个亿嘛。

然后，它们的PE超过75倍。

也就是说，如果伊莎贝拉在使用行业标准乘数的情况下稍微的操纵了一下YouTube的报表，那么YouTube的估值，就将飙升到750亿美元。

没错！

金融游戏就是这么玩的啊！

不信就去翻惠普对Autonoy的收购案！

做做财报拉高估值那真的就是欧美的老本行！

金融的本质其实就是抢劫！

由于750亿美元这个估值是很扯淡的，伊莎贝拉是不可能在这个位置套现的，且，当下的华特·迪士尼他妈的也就值个750亿美金。

所以，这种没有意义的漫天要价的环节，杰夫·贝佐斯便觉得可以省去了。

而这个嘛————

「那么，杰夫，你觉得YouTube价值多少呢？」

伊莎贝拉一边吸著果汁一边问：「又或者说，你们愿意付出多少？」

「呃————我们这回是带著两个方案来的————」

杰夫·贝佐斯道：「我们付出多少取决于你想选择哪个方案。」

「噢？是吗？那具体的方案是什么？」

伊莎贝拉问。

「具体的方案是————」

杰夫·贝佐斯看了一眼妻子。

对方立刻拿起了摆在身旁的公文包，抽出了几份文件，分给了在座的大伙。

很快，由亚马逊拟定的两份收购案便出现在了伊莎贝拉的面前。

第一份是脱水方案：

由于亚马逊有著自己的GG平台嘛，那是A9.——这玩意和Google的GoogleAdSense是一样的，专门做网际网路GG投放的一在用专业的视角对YouTube进行测算后，亚马逊认为，抛去伊莎贝拉个人的商业价值，YouTube一年的净利润应该在5000万到7500万之间。

当下啊。

这意味著拥有一亿用户的YouTube价值37.5亿到56.25亿。

以75倍PE算嘛。

如果伊莎贝拉接受这个测算，那么亚马逊愿意以最高估值为基础，也就是56.25亿，溢价20%收购YouTube，也就是以67.5亿美元的价格收购。

当然，亚马逊拿不出这么多现金啊。

所以他们选择用现金+股票」的方式来收购YouTube。

20%现金，80%股票。

然后，这只是第一步。

第二步是一脱水方案只能从纸面上刨除伊莎贝拉对YouTube营收的影响，当YouTube已经和内容资本达成了和解，每年会看在伊莎贝拉的面上找YouTube打GG时，如果亚马逊想要以67.5亿的价格收购YouTube，那他们就不能享受到这笔收入，因此，关于这个————

亚马逊想到了一个转移收入的方法。

那便是参考迪士尼家族在迪士尼乐园项目上的操作。

从表面上看，当下的迪士尼家族对迪士尼集团的掌控已经很弱了，但，你要是仔细的翻看双方的关联项，你就会发现，迪士尼集团每年的利润会被迪士尼家族抽走不少。

这是啥意思呢？

很简单啊—

迪士尼在北美的乐园很挣钱，但这里面的很多钱最终都会流入到迪士尼家族的口袋。

就比如说乐园的运维，那其实是迪士尼家族的公司负责的，不是迪士尼集团控制的，每一年养护费多少钱迪士尼家族说了算，迪士尼集团是管不了的。

当然，不能太离谱啊。

再比如说，乐园里的工作人员也不是直接和集团签合同的，都是外包的，而外包公司是由迪士尼家族的三叶草基金控制的，一年人头费多少？那也是小罗伊·迪士尼说了算。

这么一弄，抽润的空间就有了嘛。

还比如说，乐园的消防、救援那也是————

咳。

还是那句话啊，公司的钱不是股东的钱。

所以，但凡是个正常的大股东，那都会想办法捞钱的。

并且，这个操作是完全合法的。

既然身边就有实例，那么，亚马逊便在脱水方案里建议YouTube把网站和审核分离。

然后，由伊莎贝拉创办一个公司，来控制YouTube的审核业务。

这么一弄，今年，内容资本给YouTube打了10亿美金？

那么当亚马逊持有YouTube后，它们会再添点钱，例如11亿。

接著，把这笔钱打到伊莎贝拉名下的客服公司。

到此，事情便能真正的Over了。

而亚马逊给出的第二个方案，则是不脱水收购：

所谓的不脱水，那就是认下伊莎贝拉个人给YouTube带去的收入。

但，伊莎贝拉需要将美国带宽融入YouTube。

具体的流程是这样的—让美国带宽和YouTube合并，这样一来，YouTube的运营成本就能被各方清楚计算了，假设，YouTube今年的收入是15亿美金，成本是12亿，那么YouTube的价值就是3亿利润乘以75的PE，也就是225亿美元。

虽然以亚马逊现在的体量看，他们是鲸吞不了225亿的YouTube的，但钱这个东西伊莎贝拉是不需要担心的，因为杰夫·贝佐斯分分钟就能组建起财团。

200亿这种钱甭管是找他的老板还是找沃伦·巴菲特那都是随便融的。

然后，如果是以这种方式进行交易，那么交易的方式将会是全现金。

因为这种方式是没法搭入亚马逊的股票的。

又或者说，用这种方式交易，亚马逊自己都得花点时间才能把YouTube给消化。

所以————

「伊莎，我觉得这两种方式好像都不行误。」

「脱水的方案能拿得到股票，但价格————说实话有些低————」

「而且未来容易发生矛盾。」

「因为没有人能一直的红，亚马逊也不可能一直把好莱坞找YouTube打GG的钱交给你的，一旦你不红了，或者亚马逊觉得时候到了，他们可能就会把拆分的模式给停了。」

「至于不脱水的方案————」

「假设YouTube的估值有225亿。」

「225亿的70%是157.5亿。」

「从表面上看有很多，但————我们才刚刚收入了50亿现金啊。」

「我们没事拿那么多现金干嘛？」

伊莎贝拉和杰夫·贝佐斯的会面一共持续了两个小时。

在把两个收购方案说清楚后，杰夫·贝佐斯便果断地告辞了。

他知道大型的交易不是嘴皮子一碰就0kay的事情，大家都要思考的时间。

而这个嘛————

一回到客房，凯萨琳便说出了自己对亚马逊两个收购案的看法。

虽然伊莎贝拉和老姐想的一样，她也觉得亚马逊的两个方案不咋地，但————

「亚马逊只是第一家呢，后面还会有人报价的，所以不要急。」

伊莎贝拉的意思很明确。

那就是货比三家，然后再做决定。

反正现在的她占据主动。

当YouTube已经有了收入后，就算她不会运营公司，她也不用著急的卖。

然而，就在伊莎贝拉觉得，自己接下来将会收到很多报价时，刚飞到旧金山呢，她便忽地发现，自己的判断似乎有些错误？因为史蒂夫·贾伯斯似乎不想收购YouTube。

「伊莎—

—」

「初次见面很是高兴一」

「有兴趣聊聊音乐吗？」

「说真的，我是你的粉丝哦。」

7月11日，旧金山费尔蒙酒店。

刚见面不久，史蒂夫·贾伯斯便从口袋里掏出了一个iPod。

「你的歌是我的置顶。」

「我觉得他们很棒。」

「真心的。」

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